Ein Investor für die DFL: Quantensprung oder Ausverkauf?

Wenn es in den letzten zwanzig Jahren im deutschen Profi-Fußball um die Öffnung für Investoren ging, hieß es meist, dass diese nur strategische Interessen hätten. Dass jemand von außen direkt mitverdienen könnte, also zum Beispiel in Form von Renditen, wurde lange bestritten. 

Das änderte sich spätestens, als 2014 mit KKR ein Investmentfonds bei Hertha BSC einstieg, Anteile für 61,2 Millionen Euro erhielt und diese vier Jahre später für 71,2 Millionen Euro an Hertha zurückverkaufte. KKR gehört auch zu den potenziellen Interessenten, wenn es nicht mehr nur darum geht, in einen einzigen Klub einzusteigen, sondern in die ganze Liga.

Die DFL sucht einen Investor für eine geplante Tochtergesellschaft, in der unter anderem die TV-Rechte gebündelt werden sollen. Für eine Einmalzahlung von zwei bis drei Milliarden Euro könnte dieser bei einer Laufzeit von 20 bis 30 Jahren mindestens 12,5 Prozent an dem neuen Unternehmen erwerben.

Auf herkömmlichem Weg scheint das Wachstum der Bundesliga ins Stocken zu geraten, wie die zuletzt rückläufigen TV-Einnahmen zeigen. "Man ist es gewohnt, dass die Einnahmen permanent steigen", sagt der Sportmanager Marcus Höfl im aktuellen Bolzplatz by Manu Thiele. "Und dies wird, wenn man keine neuen Wege geht, in Zukunft nicht mehr der Fall sein." Ziel müsse es sein, wieder "eine starke Nummer zwei am Weltmarkt des Fußballs zu werden".

Der augenblickliche Rückstand der Bundesliga im Quartett der Topligen zeigt sich vor allem in der Auslandsvermarktung der TV-Rechte, wo die Bundesliga mit zurzeit 170 Millionen Euro pro Jahr nur Platz vier belegt. In diesem Bereich erhofft sich die DFL von einem global agierenden Partner starke Zuwächse.

In der Premier League hat man errechnet, dass weltweit 150 bis 250 Millionen Zuschauer bereit wären, bis zu 100 Pfund im Jahr für digitale Angebote rund um den Fußball zu zahlen. 750 Millionen Euro der Einnahmen aus dem Investoren-Deal soll die DFL erhalten, um eine eigene Streamingplattform aufzubauen.

Die anderen Teile des möglichen Geldsegens will die DFL den Vereinen zweckgebunden für Investitionen in die Infrastruktur sowie 300 Millionen zur freien Verwendung überlassen. Sie könnten dann selbst entscheiden, ob sie in den Kader investieren oder einen Beitrag zur Entschuldung leisten.

Zu den ersten Kritikern des Konzeptes gehörte Eckhard Sauren, Vizepräsident des 1. FC Köln. "Unterm Strich reden wir jedenfalls darüber, dass 15 Prozent künftiger Einnahmen vorgezogen werden, um die angesprochenen Themen zu finanzieren", sagt Sauren. Das Geld würde der Liga mittel- bis langfristig fehlen. "Im Geldtopf sind nicht mehr 100 Euro, sondern nur noch 88,50 Euro", bringt Manu Thiele das auf den Punkt.

Die organisierten Fans befürchten vor allem eine Einflussnahme des Investors, zum Beispiel auf die Spieltagsgestaltung. Laut DFL-Präsidium "bleiben hoheitliche Rechte und Aufgaben der DFL sowie die Einflussnahme und Mitwirkungsrechte der Klubs jederzeit vollständig gewahrt."

Klar ist aber auch, dass der Investor alles unternehmen wird, das Produkt weiterzuentwickeln und im Wert zu steigern. "Wenn ihnen das nicht gelingt, ist das Geld weg", sagt Marcus Höfl.

Die Eckpunkte einer möglichen Investoren-Partnerschaft sollen den 36 Profi-Klubs bei einer außerordentlichen DFL-Mitgliederversammlung am 24. Mai zur Entscheidung vorgelegt werden. Zur Annahme ist eine 2/3-Mehrheit nötig. Um grünes Licht zu bekommen, sind laut Manu Thiele drei Dinge nötig: Transparenz, faire Verteilung der Gelder und Mitbestimmung.

"Es steht ja nicht nur die Vermarktung der ersten fünf oder sieben Vereine zur Disposition, sondern die Entwicklung des gesamten deutschen Fußballs", sagt Henning Vöpel, Experte für Sportökonomie, im Bolzplatz. "Das umfasst die Vereine der ersten und zweiten Liga."